MG线上电子:风险偏好自下而上恢复的过程尚未结束

非银行金融、教育、消费、新能源……上周，多个板块轮番助推a股独立上涨，三大股指连周实现“三连高”。在市场人士看来，经济预期向上修正、无风险利率下降、风险偏好自下而上恢复的过程尚未结束。我们可以继续积极配置股票资产，同时密切关注a股内外的不确定性。

对于市场前景的布局，越来越多的机构已经开始将重点放在消费领域。

三大股指均有“三连晴”的周线

Wind数据显示，截至6月17日收盘，上证综指、MG线上电子深成指、创业板指数上周分别上涨0.97%、2.46%、3.94%，周线迎来“三连晴”。在上周的5个交易日中，沪深两市的交易量保持在1万亿元以上。

与加息加剧背景下欧美市场主要股指的持续回调相比，a股市场的韧性在一定程度上凸显了其在全球股市中的“避风港”特征。规模达到174.04亿元，为全年第五高的单周北上资金净流入。过去三个月，北上资金净流入超过1000亿元。

广发证券首席策略师戴康告诉本轮独立a股市场的最大驱动力是政策致力于恢复经济活力，改善市场的风险偏好。海外股市持续下跌的原因是“经济衰退预期+货币紧缩”。“中国股市比海外股市更具成本效益，这将促进北上资金的持续净流入。”

如果从4月27日的低点算起，截至6月17日收盘，上证综指、深成指和创业板指数分别反弹15.82%、22.24%和25.20%。国泰君安证券首席策略师方毅表示，a股估值处于历史低位，中国资产成为当下更好的选择。经济预期向上修正、无风险利率下降、风险偏好自下而上恢复的过程尚未结束，存量资产可以积极配置。